Polletni pregled ECB o tveganjih za finančno stabilnost, ki jih predstavljajo kriptovalute
Polletni finančni pregled ECB vzbuja pomisleke glede vse večje kompleksnosti finančnega trga, ko se kriptovalute povezujejo z običajnimi financami. To pomeni še en kritičen pregled sektorja kriptovalut, kot poroča CryptoChipy. ECB je razkrila, da je izvedla poglobljeno analizo kripto sredstev in praks posojanja, da bi ocenila finančna tveganja, povezana z njimi. Ugotovitve so bile vključene v poročilo z naslovom »Dešifriranje tveganj finančne stabilnosti na trgih kripto sredstev«. V poročilu je navedeno, da zgodovinska volatilnost kripto sredstev daleč presega volatilnost raznolikih evropskih delniških in obvezniških trgov. Vlagatelji so od novembra 1.3 obvladali padec tržne kapitalizacije nekritih kripto sredstev za 2021 bilijona EUR, ne da bi sprožili kakršna koli tveganja za finančno stabilnost.
Kljub volatilnosti je povpraševanje vlagateljev pognalo kriptovalute na nove najvišje vrednosti vseh časov. Finančne institucije, vključno z bankami, upravljavci premoženja in institucionalnimi vlagatelji, so znatno povečale svojo izpostavljenost digitalnim sredstvom. Stranke imajo zdaj lažji dostop do trgovanja s kriptovalutami, kar je spodbudilo rast kriptovalut in povečalo finančno tveganje. ECB opozarja, da bi lahko nepokrita kripto sredstva kmalu predstavljala grožnjo finančni stabilnosti, če se bo ta trend nadaljeval. Naraščajoča velikost in kompleksnost ekosistema kriptosredstev ostajata v vzponu.
To je prvo opozorilo te vrste, ki ga je izdala ECB. Podobna opozorila so izdale oblasti v ZDA in Združenem kraljestvu po vrsti padcev v kriptoindustriji. Bitcoin, vodilna kriptovaluta, je padel pod mejo 30,000 dolarjev, kar je sprožilo alarm v ECB. Njegova vrednost se je prepolovila od novembra 2021. Vendar pa kripto trg ostaja živahen, saj so glavne borze, kot je Binance, v prejšnjem mesecu obdelale skoraj 700 milijard dolarjev promptnega trgovanja in 1.1 bilijona dolarjev terminskih pogodb za bitcoin. ECB poudarja, da je ta obseg trgovanja primerljiv s četrtletnim obsegom trgovanja na newyorški borzi in trgih državnih obveznic v evrskem območju. Poleg tega te borze ponujajo posojila, ki strankam omogočajo, da povečajo svojo izpostavljenost za do 125-kratnik svojih začetnih naložb. Stalne podatkovne vrzeli še naprej ustvarjajo negotovost glede celotnega obsega možnih tveganj okužbe v tradicionalnem finančnem sistemu.
Poročilo ECB prav tako izraža veliko zaskrbljenost glede možnosti zloma kriptotrgov, podobnega nedavnemu upadu, kar bi lahko sprožilo učinek valovanja na tradicionalnih trgih. ECB primerja tak zlom s krizo drugorazrednih hipotekarnih posojil, ki je leta 2008 privedla do svetovnega finančnega zloma.
Pogled predsednika ECB na nastajajočo grožnjo
Predsednica ECB, Christine Lagarde, je izjavila, da kripto žeton nima inherentne vrednosti in da mu manjka nobeno osnovno sredstvo kot varnost. To potrjuje stališča Fabia Panette, izvršnega direktorja ECB, ki je sektor opisal kot podobnega Ponzijevi shemi. Panetta je pozval k regulativnemu posegu, da bi preprečili nadaljnje nepremišljeno tveganje v kripto prostoru.
Trenutno je povezava med bankami v evroobmočju in kripto sredstvi omejena. Nekatere mednarodne banke in banke v evroobmočju se ukvarjajo s trgovanjem z reguliranimi kripto izvedenimi finančnimi instrumenti, čeprav nimajo dejanskih zalog kripto sredstev. Plačilna omrežja in institucionalni vlagatelji vedno bolj podpirajo storitve kripto sredstev. Zlasti nemški institucionalni investicijski skladi so lani imeli petino svojih sredstev v kriptosredstvih. Poleg tega ECB poudarja tveganja, povezana z decentraliziranimi financami (DeFi), kjer programske platforme, ki temeljijo na kripto, zagotavljajo finančne storitve brez tradicionalnih posrednikov, kot so banke. Leta 2021 se je obseg kripto kreditov na platformah DeFi povečal za faktor 14, skupna vrednost, zaklenjena v DeFi, pa je dosegla skoraj 70 milijard EUR, kar je primerljivo z majhnimi perifernimi evropskimi bankami.
Lagardova je še omenila, da ECB razvija digitalni evro, ki ga bodo do naslednjega leta testirali prek prototipa. Odločitev o uvedbi digitalne valute bo sprejeta po treh letih testiranja. Poudarila je, da se bo ta digitalna valuta centralne banke (CBDC) razlikovala od številnih obstoječih digitalnih sredstev. Medtem Evropska unija zaključuje svojo zakonodajo o »trgih kripto sredstev«, ki naj bi se začela izvajati do leta 2024. ECB poziva EU, naj pospeši uveljavitev te zakonodaje, da bi ustvarila pravni okvir za regulacijo kripto industrije v EU.
